阿里重回港交所启双赢之局
栏目:恒彩注册动态 发布时间:2019-12-03 18:01:18
“回家吧,回香港上市,”阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇在铃声响起的仪式上说。观众大声鼓掌。代码09988,每股187港元。11月26日上午9: 30,阿里巴巴在香港证券交易所正式上市,成为首家同时在美国和香港上市的中国互联网公司。截至收盘,据报道

“回家吧,回香港上市,”阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇在铃声响起的仪式上说。观众大声鼓掌。

代码09988,每股187港元。11月26日上午9: 30,阿里巴巴在香港证券交易所正式上市,成为首家同时在美国和香港上市的中国互联网公司。截至收盘,据报道每股187.6港元,较发行价176港元上涨6.59%,市值4.01万亿港元,成为港股新的“股王”。

2013年,香港证券交易所是阿里巴巴整体上市的首选。然而,由于“同股不同权”的股权结构与香港联交所机制之间的差异,第二年未能在美国上市令人遗憾。五年后,阿里巴巴和HKEx都发生了变化:阿里巴巴的“双11”交易额从2012年的191亿元飙升至2684亿元;香港交易及结算所有限公司(HKEx)进行了创新和改革,允许“股份相同但权利不同”的企业在股票市场上市。

业内许多人在采访中认为阿里巴巴回归HKEx有多重含义:对阿里来说,增加融资渠道,提高企业估值;对HKEx来说,激活交易量,吸引更多科技股。更值得注意的是,阿里回归香港股票对海外上市的中国股票意义重大,可能会推动更多科技公司回港上市。

阿里巴巴

在香港上市增加融资渠道

“中国投资者比外国投资者更熟悉阿里。阿里重返香港证券交易所将有助于企业回归合理估值。随着小米和美团被纳入香港证券交易所,我相信阿里也有望在未来被纳入香港证券交易所,这将有助于提振估值。”

招股说明书显示,阿里巴巴将以176港元的价格,在香港筹集到1012亿港元(约合130亿美元),成为2019年全球最大的首次公开募股。

对阿里巴巴来说,回到香港上市比回家更重要。

在香港证券交易所网站上,张勇说:“今年是阿里巴巴成立20周年。值此20岁生日之际,我们迎来了一个重要的里程碑,那就是回家在香港上市”。

阿里巴巴和HKEx的起源最早可以追溯到2007年。

当时,阿里巴巴的B2B业务公司阿里巴巴网络有限公司(Alibaba Network Limited)在香港证券交易所上市。2013年10月,当阿里巴巴决定整体上市时,香港证券交易所仍然是第一选择。然而,遗憾的是,阿里巴巴当时的“同股异权”股权结构与香港交易所的机制不一致。

2014年9月19日,阿里巴巴在纽约证券交易所正式上市,筹资250亿美元,创下当时美国首次公开募股筹资的纪录。上市的第一天,阿里巴巴承诺,“只要条件允许,我们会回来。”

五年后,张勇在港交所的现场演讲掩盖不了他的激动:“我特别要感谢香港和港交所,因为过去几年香港的创新和香港资本市场的改革,使我们五年前错过的遗憾今天得以实现,我们五年前作出的承诺得以实现。”

2018年4月,香港迎来了过去25年来最重大的上市机制改革。“同股异权”不再成为上市的障碍,从而开始了内地互联网企业在香港的一轮上市。

与在纽约上市时按铃的8名中国电子商务客户不同,阿里巴巴在香港上市时邀请了10名来自世界各地的客户。张勇在演讲中说,这10个全球客户代表了阿里巴巴的未来,也代表了阿里巴巴的全球化。

「香港是一个非常重要的国际金融中心。如何通过香港搞好全球化是一个助推器。”在随后的小组访问中,张勇表示,全球化、内需和大数据云计算是阿里巴巴的三大战略。

除了全球布局,业内人士认为,增加多元化融资渠道和提高估值也是阿里巴巴回归HKEx的重要考虑因素。

基岩资本(基岩Capital)副总裁岑赛林认为,阿里巴巴在香港的二级上市有助于拓展多元化融资渠道。中泰国际战略分析师严兆军表示:“与外国投资者相比,中国投资者更熟悉阿里。阿里重返香港证券交易所将有助于企业回归合理估值。随着小米和美团被纳入香港证券交易所,我相信阿里也有望在未来被纳入香港证券交易所,这将有助于提振估值。”

香港交易及结算所有限公司

打破制度壁垒欢迎阿里回归中国

“香港证券交易所上市制度的两个重要变化,一是允许相同的股票拥有不同的权利,二是允许在海外上市的科技公司在香港上市,这彻底打破了阿里回归的制度障碍。”

错过阿里巴巴一度给HKEx蒙上了“大错”的阴影。

2017年2月,香港前财政司司长梁锦松(Antony Leung)公开表示,“几年前没有在香港上市是一个巨大的错误。”上市当天,梁锦松(Antony Leung)在接受记者采访时表示,他很高兴阿里巴巴最终能够在香港上市,并希望更多优秀公司能够来香港。

回顾这段“错失的婚姻”,当时无法突破的障碍是香港交易所的制度。

2013年,阿里巴巴寻求在香港整体上市。然而,其基于“AB股权”结构的“湖滨合伙人”制度违反了香港交易所上市公司必须拥有“相同股份和相同权利”的规定,因此转而进入允许“AB股权”的美国市场。

通俗地说,“相同的股份和相同的权利”意味着一股对应一票,并且大多数股份拥有很高的发言权,这使得资本为a 空。历史上,有许多创始人被资本“驱逐”的案例。因此,许多新兴互联网企业采用“同股异权”的“AB股权”结构引入资本,以保护创始人对企业的控制权。“合伙人的股权拥有10倍的超级投票权,甚至一票否决权。没有必要担心稀释。”chansons Capital执行董事沈梦向记者解释说。

疼痛让人有不同的想法。6月17日,HKEx开始就主板和创业板上市资格的修改进行磋商。12月15日,HKEx正式宣布接受“相同份额的不同权利”。2018年4月24日,香港证券交易所(Hong Kong Stock Exchange)发布了新的首次公开募股规定,该规定在《新兴和创新型工业公司上市制度》中披露,允许双重所有制结构的公司在香港上市,还没有盈利的生物技术公司在香港上市。这项改革被市场人士视为HKEx过去25年来最重大的上市制度改革。

“香港证券交易所上市制度的两个重要变化,一是允许相同的股票拥有不同的权利,二是允许在海外上市的科技公司在香港上市,这彻底打破了阿里回归的制度障碍。”富时证券金融和企业服务总裁傅必伟表示,阿里巴巴“明白了”开始回归。

对HKEx来说,阿里的回归是一个积极的信号,市场信心也会受到鼓舞。「香港股票的每日成交额约为700亿港元。阿里上市后,交易量将至少增加10%。”吴碧薇说道。“阿里回归将提振投资者对香港股市的信心。除了激活交易量之外,阿里巴巴预计未来将被纳入恒指成份股,以改善恒指目前的表现。”严昭君告诉记者。

许多分析师还指出,阿里的“回归家园”是对HKEx历史遗憾的补偿,也将成为HKEx新发展的起点。这意味着HKEx将来可能成为中国大量优秀科技股的交易所。

资本市场

香港股市可以容纳更多科技股,或者引领中国股市的一轮回归

主要核心业务的差异阻止了阿里和腾讯形成零和交易关系。此外,“香港市场可以容纳阿里和腾讯甚至更多的中国股票。”

截至收盘,阿里巴巴公布每股187.6港元,市值4.01万亿港元,超过腾讯成为香港新的“股王”。两大巨头与台湾的竞争引起了强烈关注。

阿里巴巴和腾讯这两大巨头都在香港证券交易所。它们会导致投资分流吗?

对此,沈梦表示,两者在主要核心业务上的差异不会形成零和交易关系,而是可以形成良性互动。"此外,香港市场可以容纳阿里和腾讯甚至更多的中国股票."

吴碧薇也认为,这正是HKEx的优势。“香港市场有两大内地科技巨头阿里和腾讯,这将进一步吸引科技股。腾讯和阿里拥有大量科技公司,它们将来也更愿意在香港交易所上市。”

更值得注意的是,阿里巴巴“回归”香港证券交易所可能导致中国股市的一轮回归。阿里巴巴集团在香港的整体上市正是全球资本对香港作为国际金融中心的肯定和信任。

经过五年对美国股票的测试,阿里巴巴带着一张漂亮的成绩单“回家”。阿里、香港和内地都将成为受益者。阿里的“回归”之旅将提高中国股票回归香港上市的可能性。

业内人士认为,许多在美国上市的中国股票看重全球市场和美国股票的良好流动性。然而,美国投资者并不了解中国市场,企业估值往往很低。

岑赛林表示,对于港股而言,阿里此时的进入可以增强港股对科技公司的吸引力,并推动更多类似公司进入。特别是受国际经济形势的影响,中国股市的回归趋势有所增加。

随着阿里巴巴回归香港股市,在美国上市的其他中国股票也有机会回归。阿里巴巴为他们打开了一扇门。严昭君还认为,阿里巴巴的回报将是海外上市中国股票的基准,并将引领脑多多、JD.com、百度和网易等中国股票的回报。

“阿里巴巴回来了,希望在香港上市的公司将在未来到来。HKEx一直在等每个人。”HKEx总统李小嘉对中国股市的回归充满期待。

阿里回归香港交易所

1999年9月

阿里巴巴成立了。

2007年11月

阿里巴巴的B2B业务公司Alibaba.com在香港证券交易所上市,发行价为13.50港元。

2013年6月

阿里巴巴集团计划在香港整体上市,但遗憾的是错过了,因为“同股不同权”的股权结构与香港交易所的机制不一致。

2013年10月

阿里巴巴正式放弃在香港上市。

2014年9月

阿里巴巴在纽约证券交易所上市,这是美国股票史上最大的首次公开募股。上市的第一天,阿里巴巴就表达了重返香港的决心,“只要条件允许,我们会回来的。”

2018年4月

香港市场迎来了过去25年来最重大的上市机制改革,“同股不同权”不再是上市的障碍。

2018年5月

市场消息人士称,阿里巴巴计划向香港交易所提交首次公开募股申请。

2019年11月16日

阿里巴巴将在HKEx网站上提交初始招股说明书文件。

2019年11月26日

上午9点30分,阿里巴巴在香港证券交易所正式上市,代码为09988,每股开盘187港元。截至收盘时,据报道每股187.6港元,较发行价176港元上涨6.59%,市值为4.01万亿港元。

南方日报记者彭琳·张燕·叶丹

规划与协调:王熙勇和谢美琴